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INFORME DIARIO 23 JUNIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AEDAS, IAG, INDRA, NEINOR, OHLA. EUROPA: SCHNEIDER ELECTRIC.


EE.UU. ataca Irán
El riesgo de una intervención militar de EE.UU. en Irán sobrevoló sobre el mercado durante la semana pasada y el plazo de dos semanas que se había dado D. Trump alivió a las bolsas. Sin embargo, el movimiento de arsenal militar seguía llegando a la zona de O. Medio y finalmente EE.UU. ha lanzado durante el fin de semana un ataque aéreo sobre 3 objetivos nucleares. Irán ha prometido represalias por el ataque estadounidense y el Parlamento ha votado a favor de bloquear el estrecho de Ormuz, aunque la decisión final recae sobre el líder supremo A. Jamenei. Dentro de los sectores del STOXX 600 Inmobiliario y Energía fueron los que más subieron durante la semana frente a Farma y Retail que terminaron con los mayores retrocesos. Por el lado macro, en R. Unido tuvimos unas ventas al por menor de mayo peor de lo esperado. En Alemania los precios de producción de mayo cayeron algo menos de lo esperado. En Eurozona, la confianza del consumidor preliminar de junio retrocedió inesperadamente. En EE.UU. el índice de la Fed de Filadelfia de junio salió peor de lo esperado con el 2º peor dato desde 2024. En Japón, tanto el PMI manufacturero como el de servicios de junio repuntaron más de lo esperado. Por otro lado, el partido del PM S. Ishida sufrió un grave revés en las elecciones para la asamblea de Tokio (peor incluso que 2017) lo que aumenta las dudas de cara a las elecciones al parlamento el próximo 20 de julio. En materia geopolítica, finalmente la OTAN acordó llevar el gasto en defensa al 5,0% del PIB para 2035, con excepción de España.

Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con caídas contenidas en torno al -0,5% con buen comportamiento nuevamente de petroleras. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con caídas del -0,1% (el S&P 500 terminó el viernes prácticamente plano con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,1%, Nikkei de Japón -0,2%).
Hoy tendremos PMI’s preliminares de junio tanto en la Eurozona como en EE.UU. así como ventas de viviendas de 2º mano.


ESPAÑA
IAG. Podría ajustarse la programación de vuelo ante el incremento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. SOBREPONDERAR
Según prensa, BA (c. 55% de la capacidad de IAG) estaría reajustando la programación de sus vuelos ante el incremento de las tensiones geopolíticas entre Israel-Irán-EE.UU., después de que este último atacara instalaciones nucleares iranies. Este reajuste podría no limitarse solo a BA. En este sentido, recordamos que África, Oriente Medio y Sur de Asia supone c. 12% de la capacidad del Grupo y que, además, creemos que las rutas hacia Asia Pacífico (4% de la capacidad del Grupo) también podrían verse afectadas por la posibilidad de cierres de espacio aéreos. Adicionalmente, el Grupo podría verse afectado por el incremento de coste de combustible. Así, recordamos que, a cierre del 1T’25, tenía cubierto un 65% del consumo de combustible restante para el año a un precio medio ponderado por trimestre de c. 747 dólares/tm (vs 800 dólares/tm spot). Noticia negativa ya que, aunque la región afectada no es especialmente relevante para el Grupo, el incremento de las tensiones podría desalentar la demanda en otras regiones. Por el lado del petróleo, ante las elevadas coberturas que hay para el resto del año, de mantenerse los precios actuales, podría suponer c. -3% de impacto en EBIT’25 BS(e).