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H1-Umsatzwachstum am oberen Ende des Prognose-Korridors

MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.

Mit einem Umsatzwachstum zum Halbjahr von 15% (auf € 6,95 Mio.), liegt die Wachstumsrate am oberen Rand des von der Binect AG (ISIN DE000A3H2135, A3H213, Open Market, Basic Board, MA10 GY) für das Gesamtjahr prognostizierten Zuwachses (10% bis 15%). Ein Erfolg ist dabei auch das überdurchschnittliche Wachstum der strategisch bedeutsamen Standardprodukte. Die Anstiege bei EBITDA (0,484 Mio.; + 25,7%) und EBT (€ 0,247 Mio.; + 26,6%) waren überproportional. Zu den operativen Meilensteinen gehört neben der Vertragsverlängerung mit dem Großkunden AOK auch der bevorstehende Abschluss der Binect ONE-Entwicklung. Das Geschäftsmodell der Binect ist in unseren Augen nur in geringem Maße konjunktursensitiv. Die Aktie ist mit einem EV/Umsatz₂₀₂₃ von 0,34 (Median der Peer Group: 1,29) attraktiv bewertet - zumal die Grundsteine für eine Ergebnisskalierung gelegt sind und erste positive Effekte bereits sichtbar werden.

Unsere gleichgewichtete DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert pro Aktie von € 4,68 und bestätigt somit unser Rating „Kaufen“.