Ukrainekrieg: Investitionsstau bei innerer und äußerer Sicherheit rückt ins Anleger-Blickfeld
MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.
Der Krieg in der Ukraine hat bei den europäischen NATO-Staaten ein Umdenken bei den Landesverteidigung-Budgets bewirkt. CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) ist ein Entwickler und Produzent von hochwertiger Kommunikationsausrüstung, die u.a. von Polizei und Bundeswehr, aber auch in der Industrie genutzt wird – und somit kein Rüstungskonzern im engeren Sinne. Die Aktie hat, wie viele Werte aus dem Bereich der Landesverteidigung, stark von der Ankündigung der Bundesregierung eines € 100 Mrd. Pakets für die Bundeswehr profitiert und im Zuge dessen auch unser bisheriges Kursziel (€ 6,53) zeitweilig erreicht und sogar übertroffen. Auf Grund der langjährigen Geschäftsbeziehung und der bereits eingeführten, kompatiblen Kommunikationssysteme, die die neueste Produkttechnologie darstellen, ist es u.E. naheliegend, dass CeoTronics an dem Budget partizipieren wird – auch wenn die Ausschreibungsprozesse seitens der Bundeswehr noch nicht eingeleitet wurden. Unser Bewertungsansatz lässt dementsprechend das neue Budget aus Gründen der Vorsicht noch unberücksichtigt, die Peer haben wir mit Aufnahme der Hensoldt nachgeschärft.
Die Gleichgewichtung unserer DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 6,76.
Ceotronics is a holding company. Co. through its subsidiaries produces standard and custom-made electronic communication systems for ambient conditions. Co.'s products include headsets and communication systems for connecting to analog, digital radios and digital mini radio networks. Co.'s products for audio, video and data communication are used in industrial applications, by the military, at airports and emergency services applications. Fire crews, civil defense and other rescue services use Co.'s technology in the form of helmet or mask communication systems, headsets for two-way radios, mobile intercom systems, speaker/microphone systems and digital noise reduction technology.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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