Ausblick bestätigt, stärkere zweite Jahreshälfte erwartet
MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.
Die testierten Geschäftszahlen 2023 der DATRON AG (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) haben die vorläufig vermeldeten Zahlen bestätigt, der Konzernüberschuss (vor Minderheiten) ist sogar € 70k besser ausgefallen als vorläufig erwartet. Die ebenfalls berichteten Q1-KPIs lagen durchgängig unterhalb der Vorjahreswerte und spiegeln u.E. das schwierige Makroumfeld für Maschinenbauer wider. Auch wenn der Auftragseingang in Q1 2024 unter den Erwartungen lag, rechnen wir bei DATRON mit einem stärkeren zweiten Halbjahr. Dies deckt sich auch mit den Branchenerwartungen, wobei die Schwankungen bei den Branchenpeers i.d.R. ausgeprägter sind. Die Erklärung ist, dass bei DATRON der Fokus auf dem Leichtmetallfräsen liegt und somit wachstumsstarke und weniger zyklische Endbranchen adressiert werden. Unsere Schätzungen haben wir nach Q1 feinjustiert, auch im Hinblick auf die Abschreibungsmechanik. Die DATRON-Aktie ist mit einem 2024er KGV von 9,72 (Median der Peer Group 14,63) weiter günstig. Unser Kursziel steigt, getragen von der DCF-Analyse, deren Ergebnis vom Rolleffekt profitiert.
Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 21,02 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024 und 2025 im Mittel einen Wert pro Aktie von € 14,62. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze ermitteln wir einen Fairen Wert pro Aktie von € 17,82. Damit bestätigen wir unser Anlageurteil „Kaufen“.
Datron AG is a Germany-based Company, which provides solutions for manufacturing and automation. The Company develops, produces and sells computer numerical control (CNC) milling machines, as well as dispensing machines in lightweight constructions for adhesives and sealants. The Company's core products include: milling machines for aluminum, plastics, Glass-Reinforced Plastic (GRP) and Corrosion Resistant Products (CRP) materials in High-Speed-Cutting (HSC); engraving machines for engraving different metals; dental machines for the manufacture of dentures in Computer-Aided Manufacturing (CAM); dispensing systems for sealing and bonding with all major adhesives and sealants, as well as milling tools such as solid carbides, end mills and engraving tools. Furthermore, the Company offers after sales service, spare parts, trainings and consulting.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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