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Investment im Fokus – Franchetti S.p.A. - 28.11.2025

Profiteur einer alternden Infrastruktur; Rekordauftrags-bestand ermöglicht weiteres Wachstum

Franchetti S.p.A. (Franchetti) ist ein internationales Unternehmen, das sich auf die Planung, Diagnose und Intervention im Hinblick auf die Sicherheit und die vorausschauende Planung von Instandhaltungsmaßnahmen an Infrastruktur-netzen spezialisiert hat. Von der Rio-Niterói-Brücke über die Anita-Garibaldi-Brücke in Brasilien, eine der längsten der Welt, bis hin zu über 150 km an Via-dukten und Brücken in Italien, hat Franchetti an fast 40.000 Brücken gearbeitet. Die eigne Datenbank mit Daten über Brücken, Viadukten, die Straßen, Auto-bahnen und Eisenbahnen auf der ganzen Welt miteinander verbinden, stellt heute einen grundlegenden Vorteil für die Bewertung des Zustands von Infra-strukturen dar.

Bedingt durch die anhaltend hohe Nachfrage öffentlicher und privater Kunden nach Instandhaltungslösungen für große Verkehrsinfrastrukturen (v.a. Brücken, Straßen- und Schienennetze) im Heimatmarkt Italien und im Ausland (z.B. aus Brasilien) konnte die Technologiegesellschaft in den letzten vier Jahren ihre Gesamtleistung beinahe vervierfachen auf zuletzt rund 9,0 Mio. €, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von ca. 41,0% entspricht. Befeuert wurde die starke Nachfrage insbesondere durch eine weiter alternde und zum Teil bereits marode Infrastruktur, v.a. in den westlichen Industrieländern sowie vom vorherrschenden Privatisierungstrend bei (öffentlichen) Infrastrukturen.

In vergangenen Geschäftsjahr 2024 erzielte Franchetti mit einer deutlichen Ge-samtleistungssteigerung um 28,1% auf 8,99 Mio. € (VJ: 7,02 Mio. €) eine neue Rekord-Gesamtleistung (VoP). Das Wachstum wurde hierbei v.a. durch eine starke strukturelle Kundennachfrage nach den Engineering-Lösungen des Un-ternehmens auf dem italienischen Heimatmarkt (Umsatz 2024: 7,0 Mio. € vs. 5,60 Mio. € in 2023) vorangetrieben. Parallel hierzu konnte das EBITDA sogar leicht überproportional um 34,0% auf 3,40 Mio. € (VJ: 2,54 Mio. €) zulegen. Hie-raus ergab sich eine leicht auf 37,8% (VJ: 36,1%) verbesserte EBITDA-Marge.

Ebenso im ersten Halbjahr 2025 setzte sich der positive Wachstumstrend be-dingt durch eine starke Volumenausweitung in allen Kernregionen mit einer dy-namischen Steigerung der Gesamtleistung um 62,5% auf 5,72 Mio. € (1. HJ 2024: 3,52 Mio. €) fort. Gleichzeitig stieg das EBITDA aufgrund eingesetzter Skaleneffekte deutlich überproportional um ca. 68,0% auf 1,78 Mio. € (1. HJ 2024: 1,06 Mio. €). Der Auftragsbestand erreichte zum 15.09.2025 ein Rekord-niveau von ca. 43,7 Mio. € und bildet damit eine gute Basis für weiteres Wachs-tum, auch weit über das aktuelle Geschäftsjahr hinaus.

Parallel zum organischen Wachstum bilden M&As auch einen zentralen Faktor der verfolgten Wachstumsstrategie der Technologiegesellschaft. Entsprechend hat Franchetti Ende 2024 die Übernahme der italienischen Gesellschaft Matil-di+Partners S.r.l. und zu Beginn des Jahres die Akquisition der österreichischen Strucinspect GmbH abgeschlossen. Durch diese beiden Transaktionen stärkt Franchetti seine regionale und internationale Marktposition und zugleich sein Leistungsangebot.

Angesichts des umfangreichen Auftragsbestands, der vielversprechenden Wachstumsstrategie und der erwarteten hohen Synergien aus den beiden letz-ten Akquisitionen, sollte es Franchetti auch zukünftig gelingen, ihren Wachs-tumskurs in hohem Wachstumstempo fortzusetzen. Neben dem von uns erwar-teten künftigen zweistelligen Gesamtleistungswachstum sollte die EBITDA-Marge ebenfalls perspektivisch weiter gesteigert werden können. Auf Basis un-serer Schätzungen haben wir ein Kursziel in Höhe von 9,50 € ermittelt und ver-geben in Anbetracht des aktuellen Kursniveaus das Rating „Kaufen“.