印度2024：莫迪连任，改革仍需再上一层 (简)

尽管印度大选的官方投票结果要到 5 月 23 日才会公布 ， 但多个投票站出口民调显示莫迪及其现任联合政府将在大选中赢得多数席位 。 由于选举被视作对莫迪政府执政能力的全民公投 ， 莫迪的成功连任表明公众愿意再给莫迪五年来完成他的一系列改革 。 尽管在莫迪政府的领导之下 ， 印度过去五年在亚洲主要经济体中增速最快 ， 但莫迪在创造就业方面并无太多建树，印度经济吸纳劳动人口的能力仍然较弱 。 同时 ， 印度在基建方面的投资也停滞不前 ， 占 GDP 比率不足 10% 。 随着劳动人口的迅速增长，我们预计印度在未来十年需要每年创造至少 1100 万个就业机会以跟上劳动力增长的步伐 。 然而 ， 印度的劳动力参与率仍较为滞后 —— 据国际劳工组织的统计显示 ， 中国劳动力参与率为 68% ， 而印度仅为 54% 。 不仅如此 ， 在印度就业人口中 ， 有 82% 的工作属于非正规部门 ， 而这一比例在中国不足 60% ， 这意味着在印度大多数工人的工作很不稳定 ， 经济产出也较低 。 然而 ， 莫迪政府的执政政策中 ， 针对劳动力改革或生产率提高方面的政策非常有限 。无 论是 “ 废钞 ” 决定 、 实行商品服务税还是外商直接投资自由化 ， 都集中在资本层面 。 在此背景之下 ， 印度应如何摆脱“中低收入陷阱” （ 中国人均为 GDP8,827 美元，印度人均 GDP 仅为 2,015 美元 ） ？ 首先 ， 印度制造业需要加强吸引外商直接投资 。 目前 ， 印度所吸引到的制造业外商直接投资仅占 GDP 的 0.6% ； 而早在 2000 年 ， 在中国这一占比就达到了 2.5% 。中国制造业外商直接投资占固定资产投资的比重达到了 9.5% ，而在印度这一数字仅占 2% 。考虑到中国固定资产投资占 GDP 的比重大于印度，这一差距表明印度需要从总体上提升固定资产投资：对外直接投资占印度 GDP 比重需要达到 2% 以上 。 除此之外 ， 印度还需要提升储蓄率 ， 以保证为基础设施的发展提供资金上的支持 。 总而言之 ， 莫迪政府在诸多领域都取得了进展 ， 尤其在资本层面。尽管如此 ， 印度仍然未能吸引足够的外国直接投资来消化国内日益增长的劳动力供应 ， 较低的储蓄率也不足以支撑基础设施投资，这两者都要求莫迪在他的第二任期内做出更大胆的改革。同时 ， 作为唯一可与中国相媲美的国家 ， 印度的任何重大进展都将在全球范围内产生重大影响 。