A quoi est corrélé le cycle financier mondial ?

Nous construisons le cycle financier mondial comme la 1ère composante principale (sur la période 1995-2018) de l’ensemble des prix d’actifs financiers et des primes de risque. Nous regardons ensuite à quoi est corrélé, selon les périodes, le cycle financier mondial : à la croissance mondiale ? à la liqui dité mondiale ? à la politique monétaire des Etats-Unis ? à l’aversion pour le risque ? à la situation économique des pays émergents ou des pays de l’OCDE ? Nous voyons que le cycle financier mondial est corrélé significativement et avec le signe attendu : à la croissance (Monde, Chine, OCDE) ; à l’aversion pour le risque ; mais pas aux autres variables, et en particulier pas à la politique monétaire des Etats-Unis.