Avant et après le vaccin contre la Covid : deux analyses très différentes

Tant qu’il n’y a ni vaccin ni traitement efficace contre la Covid, l’activité économique des pays de l’OCDE dépend de l’évolution de la pandémie. Le risque est clairement que l’augmentation du nombre de cas fasse rechuter l’activité et donc les marchés d’actions au 4 ème trimestre 2020 et au 1 er trimestre 2021. Lorsqu’il y aura vaccin et traitement efficace, l’analyse à faire devient très différente : il faudra se demander ce que seront les irréversibilités, ce qui sera durablement différent. Il s’agit : de changements durables de comportements (de consommation, de production, de déplacement) ; de l’accélération de la transition énergétique ; de la dégradation des bilans des entreprises. Ces irréversibilités empêcheront le retour à la situation économique d’avant la Covid.