Bien comprendre qu’on est dans un Monde de taux de change flexibles

Certaines politiques économiques peuvent avoir des effets, dans une situation de taux de change flexibles, très différents de ceux qu’elles auraient dans une situation de taux de change fixes. Prenons deux exemples importants récents : si les Etats-Unis imposent des droits de douane sur les produits chinois importés aux Etats-Unis mais si en conséquence le RMB chinois se déprécie par rapport au dollar, le prix moyen des produits chinois importés aux Etats-Unis n’augmentera pas, et les exportations en volume de la Chine vers les Etats-Unis ne reculeront pas ; si un Brexit sans accord conduit à des droits de douane sur les échanges entre le Royaume-Uni et l’Union Européenne, mais si la livre sterling se déprécie par rapport à l’euro, alors la compétitivité-coût du Royaume-Uni pour des productions destinées à l’Europe ne sera pas dégradée.