Big is beautiful ?

Le développement du digital, des Nouvelles Technologies, fait probablement apparaître dans les pays de l’OCDE un nombre croissant d’entreprises et de secteurs d’activité caractérisés par des coûts marginaux de production décroissants. Ceci implique que les entreprises sont d’autant plus profitables qu’elles sont de grande taille, donc que leur capacité à croître est d’autant plus importante qu’elles sont de grande taille. Cette analyse implique normalement : une concentration croissante des entreprises, qu’on observe ; une hausse des marges bénéficiaires, qu’on observe ; une performance boursière des large-caps supérieure à celle des mid-caps ou small-caps, ce qu’on n’observe absolument pas, curieusement. La présence de coûts marginaux décroissants impose aussi une régulation nouvelle des entreprises.