Comment s’est déplacé le rendement des actions dans le plan rendement-risque ?

Nous regardons l’évolution dans le temps du couple excès de rendement moyen des actions - variabilité du rendement des actions dans les pays de l’OCDE. Les entreprises des pays de l’OCDE ont été caractérisées : par la déformation du partage des revenus en leur faveur ; par la hausse du levier d’endettement ; par la concentration et les positions dominantes. On s’attend donc à une hausse du rendement moyen des actions plus forte que ce que suggér er ait la hausse de la variabilité du rendement (du risque), ce qui est normalement rendu possible par la faiblesse des salaires et par la concentration. Mais, au contraire, on observe dans la période récente à la fois une baisse du rendement anticipé et de la variabilité du rendement des actions.