Commerce mondial : le grand découplage ?

En octobre 2023 nous publi i ons une étude sur la mutation du commerce international . Un an après nous présentons des faits stylisés confirmant l’évolution des relations commerciales mondiales et notamment la fragmentation des échanges influencée par des tensions géopolitiques croissantes et l’instauration de politiques industrielles et de renforcement de la résilience des chaînes d'approvisionnement. Les dernières observations et les projections corroborent l'affaiblissement relatif des échanges, phénomène amorcé depuis le début des années 2000. Toutefois, elles n'indiquent pas une rupture significative dans la relation entre les échanges et la croissance du PIB , même dans un contexte marqué par la prolifération de mesures défavorables au commerce international. Pour autant, l’année 2024 a confirmé les tendances initiées au cours des deux années précédentes avec une plus forte concentration des échanges entre groupes institutionnels qui font valoir des intérêts économiques et politiques communs et une plus forte concentration des échanges La réorientation des échanges des États-Unis et de l’UE révèle des dynamiques remarquables, caractérisées par un découplage hétérogène notamment avec la Chine. Malgré une baisse des échanges avec la Chine, le ratio de dépendance des États-Unis à l'égard de ce pays demeure nettement plus élevé que celui de l'Europe. En ce qui concerne les relations commerciales entre les États-Unis et l'Europe, un rapprochement a été observé. Les relations transatlantiques se sont renforcées, malgré les tensions géopolitiques, avec une augmentation des échanges bilatéraux. Dans ce rapport, nous soulignons également le rôle croissant de certains pays (pays connecteurs) qui établissent des liens commerciaux entre blocs opposés. Malgré des signaux positifs à court terme des défis majeurs subsistent. Un renforcement de la fragmentation est probable si les tensions géopolitiques persistent et/ou s’intensifient . A ce titre, les élections américaines du 5 novembre prochain sont un facteur déterminant, une seconde mandature de D. Trump se traduirait par une accélération de la fragmentation et un affaiblissement des échanges. De même la politique commerciale de l’UE, désormais plus défensive, devrait également y participer. Enfin , la période récente est également caractérisée par une hausse de certains IDE (IDE greenfield) qui traduit notamment la relocalisation des chaines de valeurs. S’il s’agit d’une réponse à l'augmentation des tensions commerciales et géopolitiques, plutôt positive pour la dynamique du commerce mondial, elle peut aussi renforcer la fragmentation .