Comprend-on le niveau du taux d’intérêt à 10 ans en Allemagne ?

Il y a un an, les investisseurs pensaient que le taux d’intérêt à 10 ans en Allemagne serait aujourd’hui de 0,7% ; or il est de 0,2% ou à peine plus. Comprend-on le maintien d’un niveau aussi bas pour le taux d’intérêt à 10 ans sur l’euro ? L’analyse économétrique montre qu’on peut expliquer le taux d’intérêt à 10 ans en Allemagne par : le taux d’intérêt à 2 ans ; l’inflation anticipée ; la perception du risque ; l’offre de titres publics ; le niveau de la base monétaire. Le niveau présent de taux d’intérêt à 10 ans en Allemagne est alors aussi bas parce que : l’inflation anticipée a reculé ; la perception du risque a augmenté ; l’Allemagne a un fort excédent budgétaire ; le niveau de la base monétaire a continué à augmenter.