Compte tenu des perspectives de taux d’intérêt à long terme, dans quelle mesure la valorisation des actions européennes résistera-t-elle à un ralentissement de la croissance de la zone euro ?

Nous pensons qu’il va y avoir « japonisation » de la zone euro : pour plusieurs raisons qui s’ajoutent, les taux d’intérêt à long terme de la zone euro vont rester durablement bas. Ceci conduit à poser la question suivante : compte tenu de cette perspective pour les taux d’intérêt à long terme, quel est le degré de résistance de la valorisation des actions européennes à un ralentissement de la croissance de la zone euro ? Nous montrons que, en principe, la valorisation des actions européennes devrait résister à un recul de la croissance de la zone euro jusqu’à 0%.