D’une crise à l’autre

La BCE évite une crise des dettes publiques et des dettes des entreprises en achetant de très grandes quantités de ces dettes et en maintenant ainsi des taux d’intérêt à long terme extrêmement bas. Une crise de la dette va donc certainement être évitée. Mais la BCE, avec cette politique et l’excès de création monétaire qui en résulte, va faire apparaître une bulle sur les prix de l’immobilier résidentiel, d’où d’abord une crise sociale avec des difficultés croissantes qui seront rencontrées par les Européens pour se loger, puis une crise financière lorsque la bulle immobilière éclatera. La perspective de remplacer une crise de la dette maintenant par une crise sociale et une crise financière plus tard n’est pas enthousiasmante, mais il n’y avait pas d’autre choix.