Jusqu’où peuvent monter les indices boursiers européens ?

On peut partir de plusieurs idées : les taux d’intérêt à long terme étant durablement inférieurs aux taux de croissance, il n’y a pas de limite à la hausse des cours boursiers (nous regardons l’Eurostoxx et le CAC) qui vienne de la valeur fondamentale des actions ; la perspective de reprise économique durable conduit à la fois à l’anticipation d’une croissance rapide des bénéfices et à la baisse de l’aversion pour le risque ; il n’y a pas alors d’obstacle à l’utilisation du modèle de rééquilibrage de portefeuille (portfolio rebalancing) : les indices boursiers doivent à l’équilibre augmenter autant que l’offre de monnaie (pour les agents économiques non bancaires). Cela conduit à prévoir un potentiel de hausse des indices boursiers, à partir du niveau d’avril 2021 de : 5 % pour l’Eurostoxx ; 16 % pour le CAC.