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Patrick Artus

La France est-elle un pays de « capitalisme financier » ?

Nous nous demandons si la France présente les caractéristiques d’un pays de capitalisme financier. Ces caractéristiques (visibles aux Etats-Unis par exemple) sont les suivantes : le partage des revenus défavorable aux salariés conduit à une profitabilité très forte ; les entreprises utilisent le levier d’endettement pour accroître le rendement des fonds propres et financer les rachats d’actions ; la faiblesse des dépenses de protection sociale permet d’obtenir une pression fiscale faible sur les entreprises ; l’ajustement de l’emploi dans les récessions est violent, afin de préserver la profitabilité des entreprises. Aucune de ces caractéristiques n’apparaît en France : la France n’est donc pas un pays de « capitalisme financier », contrairement à de nombreuses affirmations.
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Natixis
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