La politique monétaire a-t-elle un effet sur l’inflation anticipée dans la zone euro ?

« L’ancrage des anticipations d’inflation » au niveau souhaité est l’objectif central de la politique monétaire dans la zone euro, et est la mesure de la crédibilité de la politique monétaire. Nous regardons si les décisions de politique monétaire ont un effet ou non sur l’inflation anticipée de la zone euro, avec deux mesures de l’inflation anticipée : une mesure sur les marchés financiers, les swaps d’inflation ; une mesure d’enquête, l’inflation anticipée dans l’enquête européenne sur les consommateurs. Nous voyons que les décisions de politique monétaire (variation du taux repo, du taux d’intérêt à 2 ans, de la base monétaire) n’ont aucun effet significatif sur l’inflation anticipée. Si la politique monétaire n’influence pas l’inflation anticipée, il ne peut pas y avoir crédibilité de la politique monétaire.