La politique monétaire expansionniste n’a aucun des effets attendus

Il faut fortement réviser ce qu’on attend d’une politique monétaire expansionniste : dans la zone euro, dans l’ensemble de l’OCDE, les politiques monétaires expansionnistes n’ont aucun des effets attendus. On voit en effet que ces politiques monétaires expansionnistes : n’ont pas augmenté l’inflation ; n’ont pas fortement augmenté les prix des actifs ; n’ont pas découragé l’épargne ; n’ont pas fortement stimulé l’investissement ; n’ont pas redressé la distribution de crédit. Le seul effet observé des politiques monétaires expansionnistes est alors l’effet mécanique sur les intérêts payés et reçus sur les dettes. Il faut donc aussi fortement modifier les modèles théoriques décrivant les effets de la politique monétaire.