La question centrale pour les investisseurs : croient-ils que les taux d’intérêt à long terme vont rester durablement bas ?

Les taux d’intérêt à long terme sont aujourd’hui très bas (nous regardons les Etats-Unis et la zone euro) avec l’inflation faible et les politiques monétaires expansionnistes. S’ils restent durablement très bas, alors les prix des différents actifs liés aux taux d’intérêt à long terme (actions, immobilier, infrastructures, LBOs…) sont encore faibles par rapport aux fondamentaux et les rendements de ces actifs sont encore attractifs. Mais si les taux d’intérêt à long terme doivent nettement remonter dans le futur, alors au contraire toutes ces class es d’actifs sont déjà trop chèr es. Une question fondamentale pour les investisseurs est donc : les taux d’intérêt à long terme vont-ils rester durablement bas ? Peut-il survenir un choc qui fasse fortement remonter les taux d’intérêt à long terme ?