L’avantage considérable des pays dont la dette publique est considérée comme étant sans risque

Le niveau de perception du risque va probablement rester élevé, avec le protectionnisme, les tensions politiques et géopolitiques. Ceci conduit à ce que les taux d’intérêt des pays dont les dettes publiques sont considérées comm e étant sans risque vont rester bas. Ces pays ont donc un avantage net par rapport aux autres, qu’il ne faut pas qu’ils perdent en en profitant pour mener des politiques budgétaires anormalement expansionnistes (aux Etats-Unis, au Japon, en France ?), ou en laissant les taux d’intérêt bas faire apparaître des bulle s sur les prix des actifs ou un excès d’endettement du secteur privé, en l’absence de politiques macroprudentielles suffisamment restrictives.