L’économie des bulles

La période de taux d’intérêt réels très faibles a été propice à l’apparition de bulles sur les prix des actifs (actions, immobilier, valeur des entreprises, mais aussi cryptomonnaies, actifs dans l e métaverse …). Mais la remontée rapide des taux d’intérêt réels observé e aujourd’hui pourra it faire exploser toutes ces bulles. Il faut alors comprendre : que lorsque les bulles se développent, une partie croissante de l’épargne sert à acheter les actifs à bulles et pas du capital productif, et que donc la croissance potentielle est réduite ; que lorsque les bulles éclatent, il y a destruction de richesse pour les détenteurs d’actifs, qui sont normalement les ménages âg és  ; cela implique un recul de la consommation de ces ménages.