Le double mécanisme qui fait apparaître des bulles quand la politique monétaire est très expansionniste

Les pays de l’OCDE mènent aujourd’hui une politique monétaire très expansionniste, ce qui commence à faire réapparaître une bulle immobilière. Il faut comprendre que la politique monétaire expansionniste fait apparaître des bulles sur les prix des actifs risqués par deux mécanismes : les épargnants détenant trop de monnaie et le rendement des dettes sans risque étant très faible, ils se reportent vers les actifs risqués ou illiquides ; les taux d’intérêt très bas assuran t la solvabilité de tous les agents économiques, faisant disparaître le risque de défaut, ils poussent à la prise de risque.