LE RETOUR DES FED-AMENTAUX

Edito Même en 2018, il arrive que les fondamentaux reprennent leurs droits. Après un FOMC de septembre passé inaperçu, le discours de Jerome Powell ( still a long way from neutral rate) et la hausse record de l’ISM Non-Manufacturier (61.6 contre 58 le mois précédent) ont amené le TNote sur les 3.2%. A ces niveaux, le marché devrait être animé par les investisseurs pilotés par leur passif et l’évolution de leur allocation Equity / Fixed Income . De ce côté de l’Atlantique, la politique reste le thème principal, avec quelques signes d’apaisement. Les contours du budget italien semblent se préciser au fil des rebondissements et Theresa May a dissipé les envies de conjuration de son camp sur le Brexit –qui aurait cru que quelques pas de danse auraient tant d’impact ? Néanmoins ces avancées restent toujours à confirmer et les deadlines se rapprochent...