Les nouvelles mesures de restriction ne sont pas près d’être levées

Les nouvelles restrictions adoptées pour contenir la pandémie ne sont pas près d’être levées. Il est même probable que de nouvelles mesures soient prises au cours des prochains mois pour lutter contre la Covid-19. La récente augmentation du nombre des nouvelles infections remet en cause le scénario d'une forte reprise au S2, comme le montre déjà la dégradation du climat des affaires dans les services. Dans un contexte de baisse de l’activité dans les voyages, l’hébergement et le tourisme, les PMI des services pour la zone euro, la France et l’Allemagne sont retombés en zone de contraction en septembre. Du côté des bonnes nouvelles, le sentiment dans le secteur manufacturier a continué de s’améliorer, laissant encore espérer une bonne orientation du cycle industriel à l’échelle mondiale. Dans un contexte marqué par une flambée du nombre des nouvelles infections et les craintes d’un nouveau confinement (localisé) se traduisant par un ralentissement du rythme de la reprise, les actifs risqués pourraient encore être pénalisés.