Les pays de l’OCDE peuvent monétiser leur dette publique, pas les pays émergents

Le problème de solvabilité budgétaire et de limite au x déficit s public s ne se pose pas dans les pays de l ’ OCDE, avec la capacité qu ’ on t les Banques Centrales de monétiser les dettes publiques. Puisque tous les pays de l ’ OCDE mènent cette politique de monétisation, elle ne condui t pas à des sorties de capitaux o u à des mouvements violent s des taux de change , probablement parce que tous les pays de l ’ OCDE mènent cette même politique. Mais, dans les pays émergents, si la politique de monétisation de la dette publique e s t mise en place, il en résulte de forte s sortie s de capitaux et une forte dépréciation du change. Pour les éviter , les pays émergents ne peuvent pas monétiser leur s dette s publique s , ce qui limite fortement l eur capacité à utiliser une politique budgétaire expansionniste, à la différence des pays de l ’ OCDE.