Les politiques économiques ne sont plus contracycliques, elles sont systématiquement expansionnistes

Dans le passé, les politiques monétaires et budgétaires des pays de l’OCDE étaient alternativement expansionnistes et restrictives, elles étaient contracycliques. Aujourd’hui, elles sont devenues chroniquement expansionnistes, les gouvernements et les Banques Centrales des pays de l’OCDE n’osant plus utiliser de politiques restrictives. La conséquence de ce passage de politiques économiques contracycliques à des politiques économiques ayant un biais expansionniste permanent est double : en tendance, le taux d’endettement public de l’OCDE va continuellement augmenter ; en tendance, la base monétaire (le stock de monnaie de Banque Centrale) de l’OCDE va continuellement augmenter. Que ces deux évolutions soient parallèles évite aujourd’hui la hausse des taux d’intérêt, mais accro î t le risque de crises, de diverses natures, dans le futur.