Les politiques monétaires anormalement expansionnistes sont une réaction à des anomalies dans les autres politiques de la demande

Il faut comprendre que les politiques monétaires anormalement ultra-expansionnistes aux Etats-Unis, dans la zone euro, au Japon sont une réaction à une autre anomalie, qui est une anomalie dans les politiques de la demande qui affaiblit la demande intérieure ; aux Etats-Unis et au Japon, la déformation du partage des revenus au détriment des salariés ; dans la zone euro, l’excès d’épargne de l’Allemagne et des Pays-Bas qui n’est plus prêté aux autres pays de la zone euro. Il serait bien moins dangereux de corriger ces anomalies dans les politiques de la demande que de mener ces politiques monétaires ultra-expansionnistes.