Les premiers signes de l’utilisation de l’excès de liquidité

Les Banques Centrales des pays de l’OCDE vont créer plus de   1 0   000 milliards de dollars de monnaie en 2020. Le retour de la confiance va conduire à un investissement massif de cette liquidité dans d’autres actifs financiers et immobiliers, par le mécanisme de rééquilibrage de portefeuille, même si les fondamentaux économiques restent détériorés. Voit-on déjà aujourd’hui des signes de cet investissement de la liquidité, avec des hausses « surprenantes » des prix des actifs ? Nous regardons : les actions, en particulier des entreprises technologiques ; les spreads de crédit ; les actions et les taux de change des émergents ; la collecte des ETF pour les différents types d’ETF. Beaucoup de hausse s surprenantes apparaissent.