Les taux d’intérêt bas, c’est un choix politique et de politique économique important

Le choix de taux d’in térêt bas conduit à des effets très importants sur la distribution des revenus et des patrimoines et sur la nature du financement de l’économie, dans les pays de l’OCDE. Ils entraînent en effet : un transfert de revenu des agents économiques prêteurs (ménages à revenu élevé et âgés, banques et investisseurs institutionnels) vers les agents économiques emprunteurs (ménages à revenu plus faible et plus jeunes, entreprises, Etat) ; un transfert de patrimoine au bénéfice des propriétaires des actions et surtout des actifs immobiliers ; avec l’affaiblissement induit des banques, la désintermédiation du financement de l’écon omie, qui est davantage réalisé sur les marchés financiers. Ces conséquences politiques et de politique économique des taux d’intérêt très bas ne sont pas assez étudiées ; sont-elles favorables ou défavorables, du point de vue de l’équité, de l’efficacité ?