Les taux d’intérêt bas peuvent à la fois faciliter le désendettement et faciliter l’endettement : qui a fait quel choix ?

Les taux d’intérêt bas permettent : la baisse d u taux d’endettement avec un excédent d’épargne (pour les Etats, un excédent budgétaire primaire) faible, grâce à la baisse des paiements d’intérêts sur la dette ; pour la même raison, la hausse du taux d’endettement sans compromettre la solvabilité. La réaction aux taux d’intérêt bas peut donc être soit le désendettement, soit la hausse de l’endettement . O nt fait dans les pays de l’OCDE le choix du désendettement : le Royaume-Uni, l’Allemagne, l’Espagne, l’Italie ; ont fait dans les pays de l’OCDE le choix de l’endettement : les Etats-Unis, la France, le Japon.