Les vrais problèmes pour l’économie mondiale

La plupart des analyses publiées sur l’économie mondiale mettent en avant le risque de guerre commerciale et de guerre des taux de change, essentiellement entre les Etats-Unis et la Chine. Mais les risques essentiels nous semblent être ailleurs : le freinage du commerce mondial, qui freine la croissance de toutes les régions, vient essentiellement de celui de la demande intérieure donc des importations, de la Chine, pas de la guerre commerciale. La faiblesse de la demande intérieure, donc de la croissance, en Chine est surtout due aux difficultés du passage en Chine à un autre modèle de croissance, pas à la guerre commerciale. Il s’agit d’un problème majeur pour l’économie mondiale ; le maintien de politiques budgétaires et monétaires expansionnistes dans les pays de l’OCDE alors que ces pays reviennent au plein emploi fait planer de nombreuses menaces bien plus sérieuses que la guerre commerciale dans son état actuel : perte de la solvabilité budgétaire, bulles sur les prix des acti fs, incapacité à lutter contre un ralentisse ment économique s’il se produis ait, utilisation inefficace de l’épargne, appauvrissement des futurs retraités… Il y a donc des menaces sur l’économie mondiale qui nous semblent bien plus sérieuses que la guerre commerciale, dans son état actuel.