L’équilibre financier à venir des Etats-Unis

L’équilibre financier à venir des Etats-Unis s’analyse en trois étapes : La politique budgétaire expansionniste au plein emploi va conduire à une forte dégradation du commerce extérieur des Etats-Unis. La normalisation de la politique monétaire des Etats-Unis va conduire à une hausse des taux d’intérêt sur le dollar ; la question est de savoir si cette hausse des taux d’intérêt va attirer suffisamment de capitaux pour financer le déficit extérieur des Etats-Unis. Il faut aussi tenir compte des capitaux en actions attirés par la réforme fiscale. Si les entrées de capitaux ne sont pas suffisantes pour financer le déficit extérieur des Etats-Unis, alors il y aura dépréciation du dollar après l’appréciation due à la hausse des taux d’intérêt sur le dollar.