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Normaliser sans tantrum
Alors que le thème de la normalisation avance à grands pas et se diffuse, les marchés connaissent un début d’année clairement chahuté. Les taux réels américains ont déjà progressé de près de 60pb cette année et les indices actions US sont dans le rouge. Les actifs risqués restent toutefois globalement résilients et les conditions monétaires et financières demeurent ultra accommandantes. Les yeux seront rivés sur la Fed la semaine prochaine, avec un FOMC qui pourrait télégraphier une première hausse des taux dès mars mais aussi livrer les premiers détails de la normalisation de son bilan. Avec déjà beaucoup de pricé par le marché , un pivot bien affirmé mais des échéances qui se précisent , la Fed devra comme toujours, veiller à ne pas affoler les marchés alors que le newsflow macro américain est baissier et que l’incertitude sur l’inflation reste partout très forte.
Provider
Natixis
Based across the world’s leading financial centers, Natixis CIB Research offers an integrated view of the markets. The team provides support to inform Natixis clients’ investment and hedging decisions across all asset classes.
Florent Pochon
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