On ne peut pas mettre une probabilité nulle sur le retour de l’inflation aux États-Unis

Le scénario d’inflation transitoire est toujours le plus probable aux États Unis, et c’est toujours le scénario de la Réserve Fédérale. Mais il faut accepter l’idée que la probabilité d’un retour durable de l’inflation n’est pas nulle aux États-Unis. En effet : les salaires accélèrent ; le taux de participation est en recul (ce qui n’est pas le cas dans la zone euro) ; le recul de la croissance du 3 e trimestre 2021 a provoqué un affaiblissement de la productivité, une hausse du coût salarial unitaire, sans recul cependant des marges bénéficiaires aux États-Unis en raison des hausses de prix parallèles à celles des coûts de production. Il reste, jouant en sens opposé, que les prix des matières premières commencent à reculer.