Outlook taux USD 2022

La normalisation monétaire s’impose comme l’un des grands thèmes de l’année, et le volontarisme affiché de la Fed pour une normalisation la plus rapide possible nous force à modifier légèrement nos prévisions de taux. No s anticipations de taux plus élevés en 2022 reste nt inchangée s , mais les dynamiques de courbes seront fonction de trois thématiques que nous passons en revue dans ce Strategy Report : La trajectoire des taux directeurs, qui devrait normaliser les anticipations de la banque centrale et pentifier la partie courte de la courbe Le taux terminal, qui devrait être plus volatile et va impacter la courbure de la courbe La normalisation du bilan, qui devrait injecter de la prime de terme dans la courbe, et donc des pressions à la pentification sur la partie longue. Nous anticipons un taux 10ans à 2% dès le premier trimestre de cette année en raison des émissions élevées du Trésor, avec un niveau de fin d’année qui pourrait atteindre jusqu’à 2,40% en cas d’une normalisation agressive du bilan de la Fed.