Pourquoi la corrélation entre taux d’intérêt à long terme et cours boursiers va être durablement différente ?

La corrélation normale entre taux d’intérêt à long terme et cours boursiers est positive : dans les récessions, ils reculent, dans les périodes de croissance, ils augmentent. Mais on passe aujourd’hui dans un nouveau régime dominé non par le cycle économique , mais par la liquidité. L’abondance de liquidité conduit, à l’équilibre de portefeuille, à la hausse à la fois des prix des obligation s et des cours boursiers, donc à une corrélation négative entre taux d’intérêt à long terme et indices boursiers.