Pourquoi le marché européen des actions souffre-t-il autant quand il y a un choc défavorable ?

Quand un choc défavorable apparaît, n’importe où sur la planète (guerre commerciale É tats-Unis–Chine, recul de l’activité en Chine…), le marché des actions de la zone euro souffre beaucoup plus que le marché des actions américaines, même si le marché américain est beaucoup plus cher (surtout le compartiment technologique) que le marché européen. D’où cette sensibilité forte du marché européen aux chocs peut-elle venir ? Les investisseurs en actions pensent clairement que l’économie de la zone euro est moins résiliente que celle des É tats-Unis en cas de choc. Il faut reconnaître que, même si la demande intérieure de la zone euro est aujourd’hui soutenue, la sensibilité de la zone euro à des chocs portant sur le commerce mondial ou la croissance de la Chine est plus forte que celle des É tats-Unis.