Qu'attendent les marchés financiers pour les taux d'intérêt à court terme ?

Le taux d'intérêt à 10 ans sur les dettes publiques est de 3,9 7  % aux États-Unis et de 2,6 4  % dans la zone euro au début de janvier 2024 . La variabilité des taux d'intérêt à long terme est élevée , ce qui , à l'équilibre , implique une courbe des taux d'intérêt avec une pente positive . L es marchés anticipent donc implicitement un taux d'intérêt à court terme de l'ordre de 3   % aux États-Unis et de 1,8   % dans la zone euro , ce qui est incompatible avec l'anticipation d'une inflation assez forte ( pouss ée vers le haut par les coûts de la transition énergétique et des relocalisations industrielles , par la tension persistante sur les marchés du travail ) à laquelle les banques centrales devront continuer à réagir. L'anticipation de taux d'intérêt à court terme implicite dans les taux d'intérêt à long terme qui sont observés e s t donc irréaliste , e s t trop basse d'au moins 80 points de base aux États-Unis et dans la zone euro.