Que feraient la BCE et les gouvernements des pays de la zone euro si la croissance de la zone euro reculait beaucoup ?

Ave c la hausse du prix du pétrole, avec la hausse de l’incertitude, avec les difficultés de recrutement, il est possible que la croissance de la zone euro recule fortement. Quelle pourrait alors être la réponse de politique économique ? la BCE ne pourrait évidemment pas baisser ses taux d’intérêt ; la seule possibilité serait une hausse des déficits publics financée par la création monétaire, pour éviter une hausse importante des taux d’intérêt à long terme avec le niveau élevé des dettes publiques ; la zone euro rentrerait donc, comme le Japon, dans une dynamique de hausse parallèle et c ontinuelle de la dette publique et de la taille du bilan de la Banque Centrale. On s’attend à ce que cette évolution conduise à une crise financière (rejet de la monnaie et crise de change), mais il faut reconnaître qu’elle n’a pas encore eu lieu au Japon.