Quel impact des droits de douanes US sur l’inflation en zone euro ?

Donald Trump a tenu ses promesses en annonçant une nouvelle salve de droits de douanes. Le «  li be ration day  » annoncé par le président américain s’est traduit par la mise en place de nouvelles barrières tarifaires. Donald Trump a annoncé la mise en place de droits de douane réciproques représentant la moitié des taxes (droits de douanes, mesures non-tarifaires et autres…) imposées aux produits américains. Les pays les plus «  chanceux  » se verront appliquer un taux minimal de 10%. Sur les produits de l’Union Européenne, les droits de douanes américains sont ainsi relevés à 20%. La réponse de l'Union européenne, pour l’heure incomplète, aura un impact direct sur les prix des importations. Dans le présent rapport, nous examinons les différents canaux par lesquels les fluctuations des prix d'importation influencent les prix à la consommation. L'effet direct de l'augmentation des droits de douane sur les prix à la consommation se traduirait par une révision à la hausse de nos prévisions d’inflation zone euro à 2,9% en 2025 , contre 2,1% en l'absence de droits de douane . Il convient de noter qu'il s'agit d'une estimation haute , fondée sur l'hypothèse d'une transmission intégrale : premièrement, de la hausse des droits de douane sur les prix d'importation, et deuxièmement, de l'augmentation de ces derniers sur les prix à la consommation. Une transmission de 70% de l'augmentation des droits de douane atténuerait l'impact sur l'inflation annuelle de 0,4 point de pourcentage. De plus, un ensemble de facteurs baissiers présentés dans ce rapport, tels que les prix des transports de marchandises et des matières premières, ainsi que l'effet sur les termes de l'échange, suggèrent un impact moins significatif dans un contexte de choc négatif sur la demande . C’est pourquoi nous retenons le scénario d’une inflation à 2,6% en 2025 et 2,4% en 2026 que nous ajusterons en fonction des derniers développements.  .