Quelles pistes pour comprendre le nouveau comportement des Banques Centrales ?

Partout dans l’OCDE, les Banques Centrales ont adopté un nouveau comportement : elles maintiennent des politiques monétaires expansionnistes même en fin de période d’expansion, même au plein emploi. Comment comprendre ce comportement des Banques Centrales complètement différent de celui du passé ? Nous voyons trois pistes : le maintien d’un objectif strict d’inflation malgré la fa i blesse de l’inflation ; le passage à des Banques Centrales « keynésiennes » mettant un poids très important sur le soutien de l’activité ; la « dominance fiscale », la contrainte de maintenir la solvabilité budgétaire des É tats.