Quels sont les canaux de transmission de la politique monétaire expansionniste qui ont été efficaces dans la zone euro et aux États-Unis ?

On connaît les canaux possibles de transmission de la politique monétaire (prenons-la dans le sens d’une politique expansionniste) : le canal du crédit bancaire (la baisse des taux d’intérêt accroît la demande de crédit, mais elle peut réduire l’offre de crédit) ; le canal de la richesse (la baisse des taux d’intérêt accroît la richesse, ce qui stimule la demande de biens et services) ; le canal du risque (la politique monétaire expansionniste fait baisser les taux d’intérêt sans risque, d’où le report des épargnants vers les actifs risqués, la baisse des primes de risque favorable à l’investissement) ; le canal du taux de change (la baisse des taux d’intérêt conduit à une dépréciation du change) ; le canal des paiements d’intérêt s sur les dettes (la baisse des taux d’intérêt fait reculer l es paiements d’intérêts, ce qui soutient la dépense des agents économiques endettés, dont l’ É tat) ; le canal des anticipations (une politique monétaire expansionniste peut redresse r les anticipations de croissance future et d’inflation) ; le canal d u bilan et de la situation financière des banques (une baisse des taux d’intérêt réduit les marges d’intermédiation sur le crédit, mais accroît la valeur du portefeuille d’obligations des banques et réduit le risque de faillite des emprunteurs. On peut s’interroger sur les canaux de transmission de la politique monétaire qui ont été efficaces dans la zone euro et aux Etats-Unis depuis le début des années 2010. Lesquels se révèlent présents ou efficaces ?