Qu’est-ce qui pourra faire que la BCE sorte de sa politique monétaire expansionniste ?

Si la BCE applique l’inflation targeting ou encore plus l’average inflation targeting (si l’inflation a été inférieure à l’objectif d’inflation, elle doit ensuite être supérieure à l’objectif d’inflation), il est probable qu’elle ne sortira jamais de sa politique monétaire présente très expansionniste. Pour pouvoir en sortir, il faudra it que la BCE : prenne en compte que cette politique génère une taxation insupportable à moyen terme des épargnants-futurs retraités ; réagisse au risque de bulle immobilière que va faire apparaître sa politique présente si elle est poursuivie ; réagisse à l’aléa de moralité qu’elle fait apparaître en ce qui concerne les politiques budgétaires. Tant que la BCE poursuit la politique monétaire présente très expansionniste, les dettes publiques émises par les Etats n’existent pas en réalité. Les contraintes de solvabilité budgétaire ne réapparaîtront que lorsque la BCE sortir a de cette politique, d’où l’importance de l’analyse des raisons qui p ourro nt provoquer cette sortie.