Si les taux d’intérêt sont inférieurs à la rentabilité réelle du capital, on s’attend normalement à une forte hausse du levier d’endettement

Nous sommes aujourd’hui dans une situation où les taux d’intérêt sont inférieurs à la rentabilité du capital réel ou financier (ROACE ou ROE des entreprises, rendement des infrastructures, des actions, du private equity, de l’immobilier…). Ceci devrait conduire les épargnants, les investisseurs, les entreprises à accroître fortement leur levier d’endettement. Or, le levier d’endettement n’augmente pas, ce qui révèle : soit une forte aversion pour le risque ; soit l’anticipation d’une remontée rapide des taux d’intérêt.