États-Unis, zone euro : quels marchés du crédit sont les plus fragiles ?

Beaucoup d’investisseurs s’inquiètent d’une possible dégradation des marchés du crédit aux É tats-Unis et dans la zone euro. Avec les politiques de stimulation de la demande, on peut exclure un affaiblissement important de la croissance dans ces deux pays. On peut aussi exclure une remontée des taux d’intérêt. Il reste alors à surveiller l’évolution de la profitabilité, à comparer les progressions des salaires réels et de la productivité, pour savoir si un recul de la profitabilité pourrait causer un problème de solvabilité. Aux É tats-Unis, la profitabilité continue à progresser, mais, ce qui doit inquiéter, elle recule dans la zone euro depuis le 2 e trimestre 2018