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Patrick Artus

Trois impôts possibles pour assurer la solvabilité budgétaire

Dans une situation, comme celle présente, où le taux d’endettement public est élevé, il existe trois possibilités fiscales pour rétablir la solvabilité budgétaire : augmenter un impôt « normal » (TVA, cotisations sociales, impôts directs) ; si on regarde la zone euro, ceci s’est fait de 2010 à 2012 ; si on regarde la France, ceci s’est fait de 2010 à 2017 ; utiliser la taxe inflationniste, qui est une taxation des encaisses monétaires ; ceci n’est plus possible : avec la flexibilisation des marchés du travail, même les politiques monétaires expansionnistes n’apportent plus l’inflation ; utiliser des taux d’intérêt inférieurs au taux de croissance : il s’agit d’une taxation des épargnants, qui est utilisée dans la zone euro depuis 2014, en France aussi depuis 2014.
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Natixis
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Patrick Artus

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