Une Banque Centrale peut-elle mener une politique monétaire procyclique ?

Le cas présent de la Réserve Fédérale est très intéressant. Alors que l’économie américaine donne des signes de ralentissement : les marchés financiers ne croient pas que la Réserve Fédérale peut continuer à monter les taux d’intérêt ; la Réserve Fédérale dit qu’elle va continuer à normaliser ses taux d’intérêt, c’est-à-dire à mener une politique monétaire procyclique. Une Banque Centrale peut-elle réellement mener une politique monétaire procyclique ? C’est difficile : cette politique conduit à une manipulation inutile des taux d’intérêt : ils montent alors que l’économie ralentit, et ils devront alors être rapidement réduits ; on le voit en décembre 2018, la politique monétaire pro cyclique conduit à une dégradation forte des marchés d’actions.