Y a-t-il un risque que la dette extérieure des Etats-Unis ne soit plus détenue ?

Les Etats-Unis ont depuis longtemps un déficit extérieur structurel qui a conduit à l’accumulation d’une forte dette extérieure ; cette situation va empirer aujourd’hui avec la mise en place d’une politique budgétaire expansionniste au plein emploi. Le risque majeur pour les Etats-Unis est donc que la dette extérieure des Etats-Unis ne soit plus détenue, plus demandée, par les investisseurs du Reste du Monde. Si ce risque se réalisait, les Etats-Unis n’auraient pas d’autre choix que d’utiliser « le  seigneuriage international », c’est-à-dire de déprécier le taux de change du dollar, afin de réduire le poids de la dette. Est-il possible que la dette extérieure des Etats-Unis ne soit plus détenue ? Il faudrait qu’il y ait une alternative aux placements en dollars ; or la taille des actifs financiers en RMB ( c hinois) est faible, les marchés financiers de la zone euro sont segmentés et la situation de la zone euro peut inquiéter , la situation difficile de certains pays émergents peut décourager le report des capitaux des Etats-Unis vers les émergents. Si malgré tout la demande pour la dette extérieure des Etats-Unis chute, la situation des Etats-Unis serait grave avec leur besoin continuel de financement extérieur, amplif ié par la politique de D.  Trump.