Zone euro : tout est prêt, dans l’économie et dans la réflexion théorique, pour un fort stimulus budgétaire en 2020

La croissance de la zone euro risque d’être fortement freinée en 2020 par : la hausse du prix du pétrole ; un Brexit sans deal ; le cycle industriel défavorable ; la hausse du taux d’épargne des ménages dans certains pays. Si tous ces mécanismes défavorables apparaissent, la croissance de la zone euro sera très faible en 2020. La politique monétaire de la zone euro ayant très peu de marges de manœuvre, il y aurait alors certainement passage à une politique budgétaire beaucoup plus expansionniste. Ce choix correspondrait bien à l’évolution de la réflexion macroéconomique , avec un nombre croissant d’auteurs et de théories suggérant l’utilisation plus active de la politique budgétaire dans une situation de taux d’intérêt bas.